The State of Food and Agriculture 2009 FAO

In this new FAO release of the World State of Food and Agriculture sent by one of our Blog readers, the livestock global evolution is analyzed. Livestock contribute 40 percent of the global value of agricultural output and support the livelihoods and food security of almost a billion people. Rapidly rising incomes and urbanization, combined with underlying population growth,are driving demand for meat and other animal products in many developing countries.

Main conclusions were

• The livestock sector is expanding rapidly, driven by population growth, rising affluence and urbanization.

• Decisive action is required if increasing demand is to be met in ways that are environmentally sustainable and contribute to poverty alleviation and improved human health.

• The contribution of the livestock sector to poverty alleviation should be enhanced through appropriate policy reform and investments within a framework of broader rural development policies.

• Governance of the livestock sector should be strengthened to ensure that its development is environmentally sustainable and that it both adapts to and contributes to mitigating climate change.

• The neglect of animal-health systems in many parts of the world must be redressed, and producers at every level must be involved in the development of animal-disease and food-safety programmes.

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The Future of Chinese currency and impact on Ag commerce

Discussions on how much the Yuan and the Remimbi should appreciate jointly with opinons about Dollar and Euro crisis are increasing the debate on the future of currencies. Chinese policy makers said they look for medium and long term while Americans and Europeans pressure for short term adjustment to correct trade imbalance

Find here interesting opinons of different experts on China policy and how they see the evolution of Chinese currency. This evolution will have significative importance for all countries and companies involved in global agricultural commerce

Largest setback on record for world financial assets

First measures of financial global crisis are appearing. We have been looking at some of them in the Agri food trhink tank network. For example in a recently disclosed study presented by McKinsey by the end of 2009, the largest setback on record of the total value of world's financial assets as determined. The consequences in global commerce were significative during 2008 and 2009

The global financial crisis and worldwide recession abruptly halted nearly three decades of expansion for international capital markets. From 1980 through 2007, the world’s financial assets—including equities, private and public debt, and bank deposits—nearly quadrupled in size relative to global GDP. Global capital flows similarly surged.

But the upheaval in financial markets in late 2008 broke this trend. The total value of the world’s financial assets fell by $16 trillion last year, to $178 trillion, the largest setback on record. One of the most striking consequences of the financial crisis was a steep drop-off in cross-border capital flows, which include foreign direct investment (FDI), purchases and sales of foreign equities and debt securities, and cross-border lending and deposits. These capital flows fell 82 percent, to just $1.9 trillion, from $10.5 trillion in 2007. (A sharp drop in cross-border lending was the biggest reason capital flows dried up.) The trend appears to have continued in the first quarter of 2009, with global capital flows falling to an estimated $1.5 trillion on an annualized basis.

Manuel Diaz Pisano y Joe Miguelini for Ag Food TTank

Lanzan Nuevo Fondo Agricola por USD 20 millones en Argentina y Uruguay

Participar en la producción de materias primas agrícolas en Latinoamérica a través de un fondo, cuyos inversores son dueños del trigo, el maíz o la soja que siembran y cultivan los agricultores locales y que después se vende en los mercados internacionales, es una realidad desde el pasado agosto. La idea, basada en los pool de siembra argentinos (locales, no estructurados como fondos y restringidos a foráneos), se ha materializado a través del fondo Lumix AgroDirect, un producto único en el mercado gestionado por Lumix Capital, con sede central en Suiza y presencia en Suramérica.

Gonzalo Fernández Castro, CEO de Lumix y perteneciente a la gestora desde junio de 2008, fue uno de los encargados de dar forma a la idea de participar en el negocio de producción de commodities agrarias en tierras arrendadas a través de un producto con retornos y contenido de tipo private equity pero empaquetado como un fondo de inversión abierto con liquidez anual.

Para ello, el partícipe, que debe ser un inversor profesional, tiene que desembolsar un mínimo de 100.000 dólares durante uno de los puntos mensuales de entrada y pagar un 2% de comisión de gestión anual, sabiendo que no podrá solicitar reembolsos hasta el 30 de junio de cada año. El estricto sistema de liquidez anual, uno de los hándicaps en un momento en el que se prima este aspecto, está justificado, según Fernández Castro, por el tipo de inversión. “Cada año diseñamos un programa productivo en tierras arrendadas destinado a captar el delta existente entre el precio de las commodities, una vez vendidas, y el de los inputs”, explica, con rentabilidades esperadas de entre el 15% y el 25%, incluido el 20% de comisión sobre los resultados anuales que cobra la gestora.

El contrapunto positivo lo pone el formato ABI (asset based investment) del producto, ya que los inversores son dueños de los cultivos, bienes tangibles en lugar de espejismos financieros.Así, la mayoría del fondo está invertida directamente en cultivos, si bien existe un porcentaje, de cerca del 20%, posicionado en commodity trade finance de materias primas agrícolas, lo que permite un mayor manejo de liquidez y contribuye a suavizar la rigidez aparente de su estructura. El porcentaje de cash suele ser residual.

Lumix recurre además a la diversificación geográfica y por cultivo para minimizar la volatilidad y los riesgos, buscando ampliar la exposición a diversas condiciones climáticas en las vastas extensiones de Argentina, Uruguay y Brasil, países donde invierte. “Además de la diversificación geográfica, contratamos puntualmente seguros contra eventualidades y desastres y contamos con un sistema de control y auditoría para evitar problemas”, explica Fernández Castro. El riesgo de ventas se limita vendiendo a futuro; de hecho, cuando empieza el año productivo ya suele estar colocado el 30% de los productos a un determinado precio, con lo que la volatilidad se reduce. Asimismo, el riesgo divisa se controla mediante una estructura de ingresos y costes que en la práctica está dolarizada, salvo por algunos costes denominados en moneda local. “Si hay devaluación de las divisas locales el fondo se ve beneficiado, pero si hay apreciación el impacto negativo se verá muy limitado”, afirma el gestor.

El fondo cuenta con un patrimonio de 1 millón de dólares de los gestores y sumará 20 millones más en marzo y abril, fruto de acuerdos con inversores institucionales de EEUU e Inglaterra, así como family office. Por el momento, no hay inversores españoles, pues la mayoría son suizos y del mundo anglosajón. Gestionado desde Suiza y domiciliado en las británicas Islas Vírgenes, centro offshore, el producto no tiene formato UCITS, pero existe un plan onshore para su conversión. “Estamos analizando una versión para facilitar la comercialización en Europa”, explica.
El fondo se basa en la teoría de que existe un desequilibrio entre oferta y demanda de commodities agrícolas tanto en el presente como a largo plazo, y esta última vendrá potenciada por tres vías: la alimentación humana, la del ganado y la producción de biofuel. La elección de los mercados se apoya en el potencial de producción, más que en su tamaño. “EEUU, la antigua Unión Soviética y Latinoamérica son los más grandes del mundo en cuanto a producción, pero en términos de potencial en el mediano plazo el plato fuerte es este último”.

Aun así, y aunque la cartera del fondo se centra en Argentina, Uruguay y Brasil, de cara al futuro pretenden expandir el negocio en EEUU, Europa del Este, Australia y África, para aumentar la diversificación y construir un producto más global. “Ya hay alianzas con algunas compañías estadounidenses que quieren repetir el modelo de negocio y avances con otras, pero el paso definitivo lo daremos más adelante”, confiesa Fernández Castro.


Fuente Funds People Magazine

Letter from Pascual Lamy to push Doha. Carta de Pascual Lamy sobre la importancia de concluir Doha

In this Letter from Pascual Lamy (director of WTO), he shows the importance of concluding Doha in order to recover World Trade growth


La Séptima Conferencia Ministerial de la Organización Mundial de Comercio (OMC) concluyó hace unos días en Ginebra. Fue una ocasión para que los ministros reflexionaran sobre todos los aspectos de nuestro trabajo, intercambiaran ideas y dieran orientaciones sobre las prioridades en los años venideros. El mensaje común de todos ellos fue la necesidad de fortalecer el sistema multilateral de comercio y ayudar así a la recuperación de la crisis económica.

La manera más inmediata de hacerlo sería concluir en 2010 las negociaciones de la Ronda de Doha para el Desarrollo. No hay uno solo de los ministros que acudieron a Ginebra la semana pasada que no comparta el deseo de concluir lo antes posible una Ronda de Doha ambiciosa y favorable al desarrollo. Ello constituiría un paquete de estímulo para la recuperación económica mundial, para el desarrollo y para la reducción de la pobreza. En el primer trimestre del año próximo, tendremos que hacer un balance de lo logrado y del rumbo y de la velocidad necesarios para concluir la Ronda en el año 2010. El 80 por ciento del trayecto ya está recorrido. El 20 por ciento restante puede salvarse con trabajo duro y con la adecuada voluntad política.

Pero la OMC es algo más que un foro de negociación. La organización es también el guardián de un sistema de comercio que se remonta al fin de la Segunda Guerra Mundial. Los acuerdos que administramos han contribuido en gran medida a la prosperidad económica y la estabilidad geopolítica de los últimos 60 años, gracias al establecimiento de normas que alentaron a los gobiernos a abrir sus economías, creando puentes y no obstáculos entre ellas. Así, el comercio es ahora más de 30 veces mayor que entonces, y centenares de millones de personas han salido de la pobreza. Ahora hemos de trabajar para mejorar la aplicación de tales acuerdos.

La actual crisis económica ha demostrado la importancia de un sistema basado en normas. Aunque el volumen del comercio se contraerá este año más de un diez por ciento, el proteccionismo se ha mantenido por lo general bajo control. Según nuestras estimaciones, no más del uno por ciento del volumen del comercio mundial se habría visto afectado por tales medidas.
Las normas de la OMC han actuado como un dispositivo de seguridad contra el proteccionismo, al disuadir a los gobiernos de imponer restricciones comerciales de alta intensidad que sólo habrían agravado la crisis. Pero hemos de mantenernos vigilantes porque el desempleo sigue aumentando y, con ello, las presiones proteccionistas.

Oportunidades
Otra cuestión que examinamos durante la ministerial fue la ayuda para el comercio. La participación activa de tantos países en desarrollo en la Ronda de Doha ha aumentado la credibilidad y la equidad de nuestro proceso. Muchos más países comprenden ahora las oportunidades que pueden derivarse para ellos de una mayor apertura del comercio. Pero, para aprovechar estas oportunidades, para participar más activamente en el comercio mundial, estos países necesitan aumentar su capacidad de producción y mejorar su infraestructura de transporte, energía y comunicaciones, así como recibir una formación que permita a sus productores encontrar nuevos mercados de exportación. Necesitan la ayuda para el comercio.
De esta Conferencia surge el compromiso de los gobiernos y de las instituciones internacionales a mantener la ayuda destinada a estos efectos, aun a pesar del contexto de recesión mundial.
También discutimos la necesidad de acelerar la entrada en la organización de los países que aún están negociando su acceso, de manera que seamos la familia de miembros de la OMC la que se fortalezca a través de su universalidad.

Así, pues, el nuevo año llega con una agenda de trabajo abultada que busca respuestas comunes a la necesidad de un mayor y mejor comercio mundial. Del mismo modo, la cumbre del clima de Copenhague ha buscado respuestas comunes al deterioro de nuestro medio ambiente. La OMC ha seguido esta reunión con gran atención. Nuestro mensaje al respecto es simple: el sistema multilateral de comercio no actuará como una barrera en la lucha contra el cambio climático y en particular contra la conclusión de un acuerdo medioambiental global, que tan necesario es. Pero combatir el cambio climático no deberá ser un pretexto para adoptar medidas que constituyan una discriminación injustificable o arbitraria o una restricción disimulada del comercio internacional. Comercio y medio ambiente pueden y deben apoyarse mutuamente.

Pascual Lamy

Director general de la Organización Mundial de Comercio